来源：雪球App，作者： 创成长ETF159967，（https://xueqiu.com/5911363581/229960873）

　　01市场回顾

　　本周A股市场震荡偏弱，主要指数均有不同程度回落，领跌。市场缺乏明显主线，成交量较为低迷，资金避高就低意愿加强，价值风格占优，成长风格分化，相对低位的TMT在消息面利好刺激下受到关注，新旧能源均现回调。

　　海外方面，本周全球股市多数下跌，美股三大指数全面下挫，鲍威尔近期重申“鹰派”言论强烈冲击市场，8月非农降温难挡加息大势，美债收益率上行，美元表现强势，拖累全球风险资产表现。

　　（数据来源：wind，日期截至2022年9月2日，指数过往业绩不预示其未来表现，投资需谨慎）

　　02行业情况

　　本周申万一级31个行业中来看，家用电器、、轻工制造等行业表现相对较好；电力设备、、汽车等行业表现相对弱势。

　　1）本周家用电器板块领涨。一方面，两大家电巨头2022年半年报发布，营收、净利双增长均超出市场预期；另一方面，广东省政府加大力度促消费，通过财政资金补贴八大类家电“以旧换新”，双重刺激下家电板块迎来补涨。

　　2）本周板块表现强于大市。一方面，国常会明确通过“一城一策”对刚改需求提供信贷支持，同时地产纾困基金加速落地；另一方面，短期市场风格面临均衡压力，部分资金回流到相对低位板块，风格上向价值板块倾斜。

　　3）本周电力设备板块调整幅度较大。消息面上投资大佬减持自主品牌龙头和光伏逆变器板块相关传闻带来负面影响；本质是电力设备板块中部分个股前期积累大量涨幅，交易层面变化带来高波动，但是板块景气度未见拐点，拥挤度已显著消化，仍有上行预期。

　　（数据来源：wind，日期截至2022年9月2日，以上不构成个股推荐，投资需谨慎）

　　03策略观点

　　◆【兴证策略张启尧】接近估值底，新一轮上行何时开启？

　　4月底，我们底部看多“新半军”，一个重要原因就是兴证策略独创的拥挤度指标已降至历史低位，而5、6月份的显著上涨使得拥挤度一度接近历史高位。但在经历7、8月的震荡、分化、休整后，新能源拥挤度已降至中等偏低水位。若后续板块继续横盘震荡，拥挤度将逐步回到历史低位。

　　当前时点，市场阶段性进入一个“无主线”、“弱风格”的窗口，寻找α的重要性强于风格的β，当前“新半军”中拥挤度显著消化、业绩确定性较强的方向已可重点关注：锂矿、（锂电池、零部件）、光伏（逆变器、光伏设备、电池组件）、军工（新材料）等方向。

　　◆【海通策略】调整的进展及转机

　　7月5日以来调整源于市场担忧基本面，参考历史，回吐前期涨幅0.5-0.7、成交量萎缩一半，回吐和成交量萎缩幅度来看，本轮倒春寒的调整已至后期。4月27日市场低点是反转底，基本面领先指标确认中期趋势向上，往后看，随着保交房和稳增长政策的落地见效，经济基本面的企稳回升有望催化市场再次开启新一轮上涨。

　　在当前疫情仍有所反复、地产基本面下行拖累传统经济的背景下，我们认为从成长价值风格对比的角度看，未来成长占优的趋势或仍将延续，而成长内部大小盘孰强孰弱则取决于利润增速。

　　（数据来源：wind，各券商研报，观点仅供参考，投资需谨慎）

　　04热点新闻

　　◆约2分钟进入宿主细胞，12小时后排毒！深圳通报：BA.5变异株传播速度快、隐匿性强

　　（证券时报）9月3日下午，深圳市举行疫情防控新闻发布会，深圳市第三人民医院院长卢洪洲介绍，奥密克戎BA.5变异株自2021年底出现后，目前已成为全球主要流行的变异株，近期深圳新增本土病例感染的也是以奥密克戎BA.5变异株为主。从病毒学特征来看，BA.5变异株比BA.2变异株具有更强的复制和传播能力。研究还表明，BA.5变异株可以在2分钟左右进入宿主细胞，20-30分钟左右在上呼吸道呈现指数复制，12-24小时后在感染细胞中释放成熟的病毒颗粒，也就是通常说的开始排毒，并通过气溶胶等方式进行传播。深圳本轮疫情中，已出现多起BA.5变异株感染病例的关联密接者确诊转为阳性的个案。

　　◆央行批了！第三张金控牌照花落深圳

　　（澎湃新闻）9月2日，央行发布批准招商局金融控股有限公司设立许可的公告，根据《国务院关于实施金融控股公司准入管理的决定》《金融控股公司监督管理试行办法》等规定，人民银行审查并批准了深圳市招融投资控股有限公司的金融控股公司设立许可，并同意其更名为招商局金融控股有限公司。这意味着，第三张金控牌照正式诞生。

　　◆重磅！北交所设立一周年“派大礼” 首只指数、两融制度要来了

　　（网）一系列改革创新举措在北交所宣布设立一周年之际亮相。9月2日晚，北交所发布《北京证券交易所证券指数管理细则》《北证50成份指数编制方案》及《北京证券交易所融资融券交易细则》。北证50成份指数是北交所市场的首只指数，定位于反映北交所市场最具代表性的50只证券的整体表现，兼顾表征性和投资性，为市场提供投资基准及指数产品标的。未来，随着市场不断发展，北交所将进一步编制不同规模、行业、主题、风格特征的指数，丰富北交所市场指数体系，探索打造反映创新型中小企业发展的“晴雨表”。

　　◆深交所集中约谈保荐机构 进一步压严压实看门人把关责任

　　（金融界）深交所本次集中约谈，目的在于压实投行“三道防线”责任，要求保荐机构合力把关，一方面要扎实做好上市辅导、尽职调查、核查把关等基础工作，另一方面要将质控和内核等内控部门对业务前台的制衡作用进一步发挥出来，强化投行业务执业过程的质量管控。被约谈的保荐机构相关人员表示，将积极采取整改措施强化“三道防线”责任，项目组“以老带新”，质控及内核部门前置介入项目立项阶段，切实执行内核负责人“一票否决制”，使辅导工作更加扎实，项目申报更为审慎。

　　◆期货市场大动作！QFII和RQFII可参与金融衍生品交易品种扩容了

　　（财联社）我国期货市场迎来对外开放的新动态。9月2日，国内多家期货交易所宣布关于合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)参与旗下部分品种交易的有关事项通知，其中包括了41个品种。上期所旗下的黄金、白银、铜、铝、锌、螺纹钢、热轧卷板期货合约，与黄金、铜、铝、锌期权合约；上海国际能源交易中心旗下的原油、20号胶、低硫燃料油、国际铜期货合约，与原油期权合约；郑商所旗下的PTA、甲醇、白糖、菜籽油、短纤期货合约，与PTA、甲醇、白糖、菜籽油期权合约；大商所旗下的黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油、棕榈油、铁矿石、线型低密度聚乙烯等的期货和期权合约；中金所旗下的股指期权。

　　◆工信部：近期将发布实施、建材行业碳达峰方案

　　（人民网）9月2日，在工业和信息化部举行的主题新闻发布会上，工业和信息化部原材料工业司副司长张海登介绍，据有关机构测算，原材料工业碳排放约占规模以上工业排放总量的2/3以上，约占全社会排放总量一半以上，是节能降碳的主战场。工业和信息化部高度重视绿色低碳发展，注重先立后破、统筹推进，科学制定行动路线，注重在保障高质量有效供给的基础上，有序推进“双碳”工作。

　　◆超十城出台措施拯救烂尾楼 地产纾困基金加速落地

　　（人民网）值得注意的是，近段时间已有超十城出台相关措施，助力实现保交楼。其中，郑州、南宁、浙江、湖北、陕西等地明确设立纾困基金，由政府牵头，联动地方AMC、地方国企等国有资本，通过纾困基金稳定市场发展。业内分析认为，以政府主导的纾困基金目的明确，以国有资本为风险项目带来信用背书，增强了项目的投资吸引力，且资金落地快效率高。此外，当各地的基金推动本地项目逐步解困，出险企业也有望重振旗鼓，为行业再度稳定起到支撑作用。

　　◆储能领域大事件！首个省级电力现货市场储能支持政策出台

　　（中国证券报）山东省发展改革委、山东省能源局、国家能源局山东监管办公室近日联合印发《关于促进我省新型储能示范项目健康发展的若干措施》，提出新型储能示范项目要依托现货市场，推动市场化发展。其中，补偿费用暂按电力市场规则中独立储能月度可用容量补偿标准的2倍执行。业内人士表示，《若干措施》是全国第一套电力现货市场储能支持政策，它创新了容量租赁、技术监督等机制，在全国范围内都有较强的示范意义。

　　◆：网传有关杭州分行“取不了款”等信息均为虚假信息

　　（财联社）发布声明称，网传有关该行杭州分行“爆雷”“取不了款”，以及冒充该行和有关部门名义发布的“兑付公告”“储户取款通知”“事项告知”等信息，均为虚假信息，将依法追究相关人员责任。该行及辖属各分行一切业务正常，经营管理稳健良好。

　　◆华为回应将发布“向上捅破天”技术：Mate50确实将支持卫星通信

　　（证券时报）周五，有外媒报道，华为Mate50将支持卫星通信，另外，华为消费者业务CEO余承东在Mate50预热视频中直言，华为即将发布一项“向上捅破天”的技术，对此，华为一内部人士向证券时报记者证实，9月6日发布的Mate50确实将支持卫星通信，这意味着华为将抢先苹果在手机上实现卫星通讯。

　　◆：8月汽车销量17.49万辆 去年同期为6.14万辆

　　（财联社）9月2日公告，8月汽车销量17.49万辆，去年同期为6.14万辆；前8个月累计销量97.88万辆，同比增长267.31%。

　　◆隔夜外盘：强劲非农难救市场 美股三大指数均跌超1% 大型科技股悉数收跌

　　（网）周五盘前公布的数据显示，美国8月份季调后非农就业人口增加了31.5万人，好于市场预期的30万人。8月非农数据短暂提振了市场情绪，三大指数一度均涨超1%，但在午后便回吐了全部涨幅，开始走低，未能缓解投资者对美联储激进加息的担忧，美股三大指数均收跌超1%；大型科技股悉数收跌，Meta跌超3%，、跌超2%。

　　◆七国集团就对俄石油限价达成协议

　　（央视新闻）美国财政部长耶伦2日发表声明称，七国集团财长已就对俄罗斯石油价格实施限制达成协议，期待在未来几周内最终确定价格上限的具体实施方案。欧美等国此前对俄罗斯实施的一系列制裁措施已然导致全球能源价格上涨，该协议的达成将加剧俄罗斯与欧美等国的紧张局势，会进一步损害全球能源市场。

　　数据来源：Wind，华夏基金，各媒体、各券商研报，截止2022.09.04

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