投资最大的危险来源于财物价格内含的估值水平高得太离谱了，它是被一种新的有毒的投资逻辑宣扬出来的，从基本面看它彻底不合理，从而导致财物的估值水平高到彻底不合逻辑。什么时候价格会涨到过高的估值水平？危险规避态度消失不见，小心翼翼也蒸腾不见，危险忍受和乐观主义主宰整个商场，这时财物价格会如火箭般飙升。这种估值水平极高的状况，是投资人最大的敌人。

　　周二大宗商品商场发生了伦镍当日大涨一度超100%的失控行情终究伦敦金属买卖所被逼暂停了镍的买卖，并被宣告当嫡亲镍买卖无效的罕见事情，大宗商品商场情绪现已到了非常浮躁不稳定的状态，这导致许多种类的日内波动幅度超过了10%，昨日咱们现已强调了目前商场面对的危险，也注意到了买卖所现已接连发布危险提示，主张投资者理性投资，注意操控危险。但显然让投资者冷静下来是相当有挑战的。美英开端正式宣告停止进口俄罗斯原油，这2个国家本身进口的俄罗斯原油很少，这样的表态显然是将欧洲大陆国家放在非常被迫位置，油价昨夜一度再次大涨，盘中再次剧烈波动超10美元。

　　美国总统乔·拜登宣告美国将制止进口俄罗斯动力，美国方面为履行现有合同供给45天的时刻，英国则表示跟进将在今年年底前逐步停止俄罗斯石油进口。德国在之前表示不参加对俄罗斯的下一轮制裁。美国动力部长格兰霍姆呼吁全球所有生产商添加动力供给；并强调在制止进口俄罗斯动力的问题上，没有要求美国的盟友采取与美国相同的办法。事实上欧佩克现已强调全球产能不足以弥补俄罗斯每日约 700 万桶原油和产品出口的悉数缺口，“这个国际根本就没有这样的能力——现在的问题不是商场份额，而是咱们怎么缓解，咱们怎么战胜这场危机”欧佩克秘书长巴尔金都对此做出强调，而在这之前俄罗斯副总理诺瓦克现已警告商场对俄罗斯石油的禁令将给全球商场带来灾难性后果，或许会使油价升至超过300美元/桶；

　　大宗商品价格接连大涨质料本钱敏捷推高现已开端给实体经济层面施加压力，这会按捺后期需求。当时供给问题得到解决之前油价强势格式很难撼动，极点行情随时仍是或许呈现，而且高位重复呈现10美元左右的日内剧烈波动，现阶段买卖难度很大，危险操控工作对每一个投资者来说都是有挑战的，主张慎重选择买卖时机。

　　【1】WTI主力原油期货收涨4.3美元，涨幅3.6%，报123.7美元/桶；布伦特主力原油期货收涨4.77美元，涨幅3.87%，报127.98美元/桶；INE原油期货收涨5.12%，报803元。

　　【2】美元指数跌幅0.13%，报99.13；港交所美元兑人民币跌幅0.1%，报6.3204；美国十年期国债跌幅0%，报127.98；道琼斯工业指数跌幅0.56%，报32632.64。

　　【1】欧佩克表示，全球产能不足以弥补俄罗斯每日约 700 万桶原油和产品出口的悉数缺口，一旦禁令收效，这些出口或许被堵截。“这个国际根本就没有这样的能力——现在的问题不是商场份额，而是咱们怎么缓解，咱们怎么战胜这场危机”欧佩克秘书长巴尔金都（Mohammed Barkin do ）今天在德克萨斯州休斯敦举办的标普全球 CERA Week 会议上表示。

　　虽然因乌克兰抵触导致油价飙升至多年高位，但欧佩克（ Opec +）几乎没有表现出愿意违背目前恢复供给的时刻表。Barkin do 称：“咱们无法操控当时的事情，因为地缘政治现已超过了商场，并决议了商场的节奏。”“咱们所能做的便是坚持咱们的决议，忠实地履行它们。”上星期，欧佩克（Opec +）同意添加产量，不超过 4 月份计划的每日 40 万桶。

　　巴尔金都宣布讲话之际， WTI 原油期货价格升至 2008 年 9 月以来最高水平，因欧盟和美国考虑对俄罗斯石油出口实施直接制裁。他从会议上的几位发言者那里听到的首要忧虑是，目前商场的严重或许导致需求的损坏。他说：“陪审团现已出来了，因为咱们现在还不知道——事情几乎每小时都在演变。”他表示，这个等式的另一面是，供给日益滞后，产能因不同原因遭到按捺。鉴于石油和天然气必须成为气候变化解决方案的一部分，取得投资于该职业的本钱也正在成为一个“巨大挑战”。。

　　包含GiovanniStaunovo在内的瑞银策略师在一份报告中称，俄罗斯动力职业规模太大，商场无法得到（供给）补偿，如果供给中止，商场将需求油价走高才能引发需求损坏。该行认为，布伦特原油价格的“软上限”为125美元/桶，若军事行动持续，大宗商品商场遭到广泛干扰，布伦特原油价格或许突破150美元/桶。欧佩克+一向在努力完成更高的产量配额目标，而美国的页岩气生产则一向坚持抑制。即使钻井数量添加，也需求6个月的时刻才能完成产量的增长。跟着闲置产能下降，进一步动用石油战略储藏将让投资者感到不安。

　　此举据称首要契合我国本身对动力和大宗商品的战略需求。潜在的俄罗斯公司目标包含俄罗斯天然气工业公司、俄铝等；中方参加上述评论的潜在出资公司包含中石油集团、中石化集团、中铝集团和五矿集团。

　　知情人士称，此举是出于商业考虑，首要是契合我国本身对动力和大宗商品的战略需求，而非对俄乌战争的支撑。政府就此事的评论处于初步阶段，尚存变数。另据其他知情人士，已有中俄动力企业开端进行商量。外盘强势利好下，近期地炼制品油商场再度推涨，其间汽油突破万元大关，柴油挨近批发限价。但是高位行情令商场操盘危险加大，业者慎重操作为主，仅少数刚需收购。当地炼厂出货转淡下，今天制品油价格高位回落。

　　【3】因为进口原油到岸价飙升，本钱涨幅远超制品端，当地炼厂炼油赢利敏捷收紧。据金联创赢利模型监测，截止2022年3月8日，当地炼厂加工进口干流原油理论炼油赢利大降至9元/吨，实践炼油赢利恐已倒挂。

　　而跟着炼油赢利显着转差，当地炼厂加工积极性受挫，据了解省内多家地炼已于近日降量，后期若原油本钱持续高涨，当地炼厂不排除普降甚至罢工检修或许。据金联创开工率计算公式显现，对山东地炼40家炼厂装置计算，截止到3月8日，山东地炼常减压开工率为57.62%，较上星期走跌2.53个百分点。